กนง.คงดอกเบี้ยนโยบาย 1.5% ตามคาด

February 3, 2016: Macroeconomics
Headline: Policy rate kept at 1.5 percent for the sixth time
หัวข้อข่าว: กนง. คงดอกเบี้ยครั้งนี้ที่ 1.5% ตามตลาดคาด

The Fiscal Policy Committee has decided to retain the policy rate at 1.5 percent per annum with immediate effect so there is room for the use of interest to spur the economy in case economic expansion falls short of projection, said Mr Chaturong Chantharangsi, secretary of the Fiscal Policy Committee. This is the 6th time that the rate is kept at 1.5 percent since last April 29.

He explained that the Fiscal Policy Committee has wanted to maintain fiscal stability at a time when the interest rate is kept a low level for a long time in order not to impact on depositors, not to provoke speculation and to watch out for practice in search for yield.

He noted that the economy this year remains at risk of experiencing slower growth due to external risk factors. The main engines of growth come from expenditure from the government’s sector and domestic purchasing power, he said. The Fiscal Policy Committee predicted this year’s growth rate at 3.5 percent.

กนง. มีมติเอกฉันท์ให้คงอัตราเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.5% แจงต้องเหลือพื้นที่การใช้ดอกเบี้ยไว้เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจหากเติบโตไม่ได้ตามคาด

เมื่อวันที่ 3 ก.พ. นายจาตุรงค์ จันทรังษ์ ผู้ช่วยผู้ว่าการ สายนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เลขานุการคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) เปิดเผยว่า การประชุม กนง. ครั้งแรกของปีนี้ที่ประชุมมีมติเอกฉันท์ ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.5 % ต่อปีเท่าเดิม โดยให้มีผลทันที เนื่องจากเห็นว่านโยบายการเงินในปัจจุบันยังอยู่ในระดับที่ผ่อนคลาย และระดับอัตราดอกเบี้ยควรรักษาขีดความสามารถในการดำเนินนโยบายการเงิน อาทิ หากเศรษฐกิจขยายตัวไม่เป็นไปตามคาดการณ์ไว้จะได้มีพื้นที่ในการปรับลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจได้

ขณะเดียวกัน กนง. ยังต้องรักษาเสถียรภาพการเงินในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำนาน ไม่ให้กระทบผู้ฝาก หรือเกิดการเก็งกำไร รวมถึงดูแลพฤติกรรมการแสวงหาผลตอบแทนที่สูงกว่า (Search for yield)

"เศรษฐกิจปีนี้ยังมีความเสี่ยงด้านต่ำหรือมีโอกาสโตต่ำลง จากปัจจัยความเสี่ยงหลักๆในต่างประเทศ ส่วนตัวขับเคลื่อนสำคัญมาจากกำลังซื้อในประเทศและการใช้จ่ายภาครัฐ ที่ประชุมกนง.วันนี้ยังคาดการเติบโตปีนี้ใกล้เคียง 3.5% กนง.จะติดตามพัฒนาการด้านต่างๆอย่างใกล้ชิด และพร้อมที่จะใช้เครื่องมือเชิงนโยบายที่มีอยู่อย่างเหมาะสมเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ" นายจาตุรงค์กล่าว

ทั้งนี้ การคงดอกเบี้ยเอาไว้ที่ 1.5% เป็นการคงต่อเนื่องเป็นครั้งที่ 6 นับตั้งแต่การประชุมเมื่อ 29 เม.ย.2558 ซึ่งการคงในครั้งนี้เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

กนง. คงดอกเบี้ยครั้งนี้ที่ 1.5% ตามตลาดคาด
ECONOMIC INTELLIGENCE CENTER, SCB Bank, 03 กุมภาพันธ์ 2016
ผู้เขียน: ดร.พชรพจน์ นันทรามาศ และ ณฐกร วิสุทธิโก

Event

• คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีมติเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.50% ในการประชุมวันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2016

Analysis

• เศรษฐกิจในประเทศทยอยฟื้นตัวจากมาตรการภาครัฐและจำนวนนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้น
• แรงกดดันเงินเฟ้อลดลงตามราคาน้ำมัน โดยเงินเฟ้อทั่วไปจะสามารถกลับเป็นบวกได้ ในครึ่งปีแรกของปีนี้

Implication
อีไอซีคาด กนง. คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 1.5% ตลอดปี 2016

• เพื่อสนับสนุนการขยายตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศที่ทยอยฟื้นตัว
• เนื่องจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจคู่ค้ายังมีความไม่แน่นอนอยู่มากซึ่งกดดันต่อการส่งออก
• เพื่อรักษาขีดความสามารถในการดำเนินนโยบาย (Policy Space)
• ตารางสรุปคำแถลงการณ์ของ ธปท. เทียบกับการประชุมครั้งก่อน

ด้านล่างนี้เป็นแผนภูมิภาพ Infographic จากศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจ (EIC) ธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB) เป็นการอธิบายภาพรวมด้วยภาพที่ดีมาก ในตอนแรกให้ค่อยๆ ทำความเข้าใจก่อน เมื่อเข้าใจภาพจะพบว่ามันอธิบายเรื่องราวทั้งหมดในหนึ่งภาพ

%%%%%%%%%%